营收超百亿,海內外多点開花,爱尔眼科构筑全球最大眼健康集團!

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爱尔眼科创建于2003年，是今朝全世界范围最大、診療量至多的眼科醫療连锁機构。公司收集笼盖中海內地、中國香港、欧洲、美國、东南亚。截至2020年末，全世界共有645家爱尔眼科醫療機构，此中，中海內地537家、中國香港7家、美國1家、欧洲88家、东南亚12家。

据天风证券研报阐發，截至2020年末，公司及并屏東當舖,購基金在全世界共有645家醫療機构，此中中海內地537家，海外108家，营業遍布亚泰西三大洲。

1、荜路蓝缕十八载，修建全世界最大的眼康健團體

爱尔眼科的門診总量节节爬升，從2009年上市的79.74万人次增加為2020年的754.87万人次，2009-2020年十一年間上升了8.47倍，CAGR22.67%；爱尔眼科手術量节节爬升，從2009年的9.01万人次增加為2020年的69.47万人次，2009-2020年十一年間上升了6.71倍，CAGR20.41%。

自2009年到2020年末，爱尔眼科营收及归母净利润從6.06亿元及0.92亿元别离升至119.12亿元及17.24亿元，增加到上市初的18.66倍和17.74倍，CAGR别离达31.10%及30.53%。

爱尔眼科以收集结构和营業體量修建眼科醫療辦事機构的绝對上风。爱尔眼科遍及國表里的病院及門診部修建起宽敞的護城河。當前公立综合和專科眼科病院是中國眼科市場的重要進献者，但公立病院受限于體系體例和就醫容量，范围及营業量难以放量。爱尔眼科經由過程不竭地內生新建病院和外延并購扩大举行海內及全世界的计谋结构，公司和财產基金旗下的连锁范围已扩大到645家診療機构（2020年末），范围上遥遥领先。

2、三驾马車驱動结构久远，六大营業共举延续成长

體內新增和并購基金驱動下，爱尔眼科旗下醫療機构数量逐年增加。截止2020年末，爱尔眼科及财產并購基金在中海內地共有537家醫療機构，此中上市公司旗下234家，财產并購基金旗下303家。2020年7月9日，公司以刊行股分及付出現金采辦資產、非公然刊行股分召募配套資金新增股分等方法共并購重组收購了30家病院，進一步完美了公司天下收集计谋结构。并購基金系统內仍储蓄有大量醫療機构并将當令并入上市公司體內，為公司的可延续成长奠基了坚实根本。

积淀深、能力强，老牌病院的红利能力延续晋升。老牌病院是爱尔眼科上市公司系统內的首要病院，在持久运营的進程中經由過程大量的診療手術、优良的患者辦事、延续的公益勾當，在本地形成為了杰出的口碑，老牌病院的红利能力始终连结在较高程度。2009年到2020年8家老牌病院总體净利率始终连结在20%以上，2020年净利率程度高达27.49%，是利润端內素性發展的首要動力。

长沙爱尔眼科是爱尔眼科體內老牌病院的典范代表。长沙爱尔眼科病院创建于2002年，是公司上市系统內的首要病院。长沙爱尔眼科病院具有600多名員工，100多名注册眼科醫師。长沙爱尔累计眼科門診150余万人次，眼科手術20余万例，病院集临床、科研和讲授于一體，是一家建制齐备的眼科診療機构。

新增病院比年来营收范围及净利润增加迅猛，逐步成為公司主营营業成长的强力助推剂。新增病院是中國大陸除老牌病院外病院的统称，绝大大都新增病院為上市後新建和并購两种方法得到。自2009年到2020年末，新增病院营收总和從1.49亿元增加至83.50亿元，十一年增加54.74倍，CAGR44.13%。新增病院净利润总和從-0.16亿元支票借款,增加至9.01亿元。

收購海外病院是爱尔全世界化结构的首要节点，海外病院收入范围安稳增加。2019年海外病院收入11.67亿元，2020年海外病院收入11.44亿元，主如果因為新冠疫情致使體內診所营業没法顺遂展開收入略降和ISEC并表進献收入1.82亿人民币而至。2019-2020年海外病院利润别离為1.26亿、1.45亿人民币，主如果因為2020年欧洲净利润逆势增加至1.07亿人民币和ISEC并表進献利润0.21亿人民币。經由過程對香港、欧洲和美國的优良眼科企業标的举行收購，公司的全世界化眼康健生态圈计谋稳步推動。

3、二次创業感情不减，開启高质量成长新十年

安身新十年，公司的高质量成长重要取决于三个方面：一是在广度上，百折不挠地把收集结构到中國泛博的城乡县域，借助数字化、AI等新技能来打造全人群、全生命周期的智能化眼康健辦事平台，讓老苍生在家門口就可以享遭到高质量的、可及的眼科醫療辦事；二是在高度上，尽力打造8-9門第界级、國度级區域眼科醫學中間，每家省城都會病院要到达本地一流程度，地级市病院要在本地周全领先，提高中國总體眼科醫療能力；三是在深度上，經由過程全世界化结构，与全世界最佳的人材和機构互助，实現醫教研转化的协同成长，推動听类的眼科學和視觉科學的成长前進，展示中國气力。經由過程分歧层级病院的功效定位，提高資本同享效力、醫療程度，不竭拓展醫療收集的广度、深度和密度，延续加强團體的总體气力和各家病院的竞争力。

爱尔眼科强化总部赋能支撑，加速互联網病院扶植。公司打造線上線下相连系的眼康健“互联網+”生态。公司已创建云辦事平台，包括“在線問診”“自診自查”“常识宣教”“在線商城”等辦事类型，并經由過程自立研發的软件體系，智能化的眼科装备等，為社區、偏僻地域等供给高质量的專業眼科辦事。截止2020年末，公司上線伶俐病院體系的病院共89家，整年累计為60余万患者供给線上預约、缴费及盘問等辦事。

除海內院校的學科支票借款,共建，公司的國際科研學術平台也渐渐成熟。作為横跨亚、美、欧三大洲的全世界眼科醫療连锁機构，公司与全世界40多个眼康健范畴NGO及國際眼科機构创建并连结接洽，总结傳布中國眼康健履历，引進并吸取國際同步的眼科技能和醫療辦理理念。（天风证券）

总结：在高质量成长的新十年节点，公司經由過程纵向分级连锁系统、横向同城分级診療系统和全世界房屋二胎, 資本协同系统的计谋结构，将進一步强化眼科辦事范畴的龙头职位地方。